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　　尽管假日氛围未散，但机构层面的资金活动已显现出复杂信号，市场情绪指标滑向冰点。现货比特币ETF持续录得资金净流出，一度单日流出达 1.422亿美元，而以太坊现货ETF也面临压力。这表明在宏观不确定性面前，部分机构资金选择暂时撤离。与ETF流出形成对比的是，部分机构正在利用市场回调进行战略性积累。链上数据显示，投资机构 Trend Research 在过去24小时内持续从交易所提出大量ETH，并通过质押借出USDT等方式循环加仓，其以太坊总持仓已价值约 18.2亿美元。同时，上市公司Bitmine也宣布在过去一周增持了超4.4万枚ETH，显示出对以太坊的长期信心。这种“卖出现货ETF，买入底层资产”的分化行为，揭示了机构间短期交易与长期配置的策略差异。此外市场的整体情绪并未因昨日反弹而改善，反而因随后的暴跌进一步恶化。“加密货币恐惧与贪婪指数”已深陷 “极端恐惧” 区间，散户与量化交易主导的市场情绪极度脆弱，容易因波动而产生非理性抛售。

　　12月26日创纪录的期权交割事件影响已基本被市场消化，短期波动压力得到释放，市场的核心矛盾已从事件驱动，回归到 “流动性何时全面恢复” 这一根本问题上，年末流动性紧张的局面尚未根本性扭转，市场深度不足的问题依然存在，这使得价格在关键点位附近仍非常脆弱，容易因大额订单而出现剧烈波动。当前市场焦点已完全集中于元旦后欧美机构回归带来的流动性恢复情况，以及美联储后续降息节奏的明确，这两大因素将主导节后市场趋势方向的形成。

　　当前市场是 “技术面破位” 与 “流动性及情绪双杀” 共同作用的结果，昨日未能站稳高点的冲高回落，技术上构成了看跌信号，直接打击了市场本就脆弱的信心，市场进入关键防守阶段。比特币需全力守住 86500-86000区域（上周暴力反弹的起点）一旦失守调整深度将大幅打开，下一个强支撑位于 84000附近。以太坊则需捍卫 2，880-2900美元 生命线附近，所以直至元旦假期结束前，市场可能维持 “低波动、高敏感” 的阴跌或震荡态势。真正的趋势性逆转，需等待欧美机构资金在1月份全面回归，为市场注入新的流动性。操作上，在明确的止跌反转信号出现前，策略应以 “防御” 为主。降低仓位与交易频率，避免盲目抄底，进一步降低交易频率，严控仓位与杠杆比例，依托关键支撑阻力开展区间交易并设置刚性止损，以应对市场不确定性。当前波动属于年末特殊环境下的阶段性现象，需理性看待短期回调，避免过度解读为趋势反转信号，同时关注机构长期建仓背景下的市场结构性变化。

　　比特币昨日冲高回落，价格在触及90373附近后震荡下行，晚间探底86760附近出现弱反弹，但力度不足，最高仅触及 88130附近，且后续多次上冲均未能突破该反弹高点，显示多头承接力薄弱，当前价格回落至 87200 附近震荡，日内波动区间收窄，但整体呈现 “冲高遇阻 - 震荡走低 - 反弹乏力” 的弱势特征，在昨日的深度回调与弱势反弹，表明前一日突破9万美元的动能已耗尽，市场正进行获利了结和多空换手，短期内，走势已转为震荡偏空，短期阻力依旧是88000-88500区域，若价格意外强势突破88500，则需关注89000此处是决定下跌趋势是否被逆转的关键，下方支撑方面关注86000-86500区域，昨日低点8676已首次测试此区域，若被有效跌破（如日线）则意味着近期涨势可能被完全破坏，或将开启更深度的回调，重点关注价格在关键支撑阻力区间的博弈结果。

　　以太坊走势与比特币高度联动，呈现清晰的 “见顶回落-弱势反弹” 结构，昨日午间冲高至 3055附近遇阻，空头抛压释放推动价格下行，晚间最低 2908附近，反弹仅到 2962附近，后续多次上冲均未突破该高点，这形成了更低的高点，确认了反弹动能严重不足，日间第一阻力在2960-3000区域（心理关口＋反弹高点区域）强阻力在3055一线（昨日反弹高点）短线（低点区域）总的来说，以太坊已进入调整周期，在方向明朗前，操作上应保持谨慎，耐心等待市场在关键价位做出方向选择。